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2019美联储加息对都老百姓意味着什么(美联储又加息对世界各国有什么好处与坏处)

作者 木星SEO · 发布日期 2021-01-11 03:21 · 来源 未知

  投资市场对利率的变化历来非常敏感,美联储昨天不出意外的完成了今年的第四次加息,加息25个基点利率提高到2.25%-2.5%,自从2017年启动加息以来总共加息8次,未来的2019年还会加息。

  央行在美联储加息前几个小时宣布推出了TMLF,中文名字叫做中期借款便利,这是央行向市场提供中期基础货币的工具,流程是这样的,符合条件的商业银行,政策性银行可以向央行借钱,但是需要提供国债,央行票据,高等级信用债券等作为抵押,利率是3.15%,因为期限是三年所以叫做中期借贷便利。这个工具是2014年央行创造的,目的是通过调节利率水平来调节市场的借贷成本。

  我来解读一下加息的背景,中美利率的联系,以及对投资的影响。

  1 美联储为什么要持续加息?

  任何事情都是有因才有果,美国从2015年启动的加息周期其实源于2008年,那年美国发生次贷危机之后,经济陷入了停顿, 为了让经济尽快走出低谷于是把利率降到几乎为零,在低利率的刺激下居民更加愿意借钱消费,企业为了满足这种需求也需要借钱扩充产能,于是经济增长速度又加快的,经济走出了低谷。但是通常这会产生二个问题:1 因为无论是企业还是居民都是借贷消费,所以整个社会的债务水平会越来越高,这当然很危险,2 在旺盛的需求推动下资产的价格会越来越高 ,这样加息持续到2015年,美联储认为那时候经济很稳定,就业很充分了,而且房子,股市等资产的价格已经泡沫越来越大,所以需要加息了,这样可以扭转资产价格越来越泡沫化的趋势,提高利率会提高企业和居民的借钱成本,进一步减少市场的流动资金,长期看能降低发生通货膨胀的几率,从而防止发生另外一次金融危机。

  这是美国加息的原因。

  2 美国加息对世界经济有什么影响?

  美元作为世界通用货币,又是世界贸易的结算货币,加上美国经济的全球地位,所以美元加息会对各国的货币政策造成很大影响。比如你是一个英国人,如果美元的利率超过英镑,那么你就会把钱换成美元,这样你的收益会比存在英国银行更高,这样一来如果英国人都这么干就会造成英国的资本流出去,所以英国必须要跟着美元加息,只要是资本自由流动的国家都会面临美元加息的压力,这就是美元加息对各国的影响。

  3 美元加息对中国有什么影响?

  正常情况下美元加息也会造成和其他国家一样的资本外流的压力,但是国情不同,遇到的问题不同,所以应对方法也不同。

  第一,我国的基础利率本来就比较高,现在3.15%的水平也比美元利率高,所以借贷成本也比较高,如果我们继续跟随美元加息,企业的借贷成本就会更高。那我们能这样做吗?不能,我们都知道自从2017年初开始“去杠杆”以来,实际上就是在收紧市场的流动性,企业借钱越来越难,成本越来越高,所以才会发生那么多股权质押暴雷风险,没有钱才会股权质押嘛,而又是因为没有钱补充抵押物才会有暴雷的风险,在这个情况下,当前经济一个大挑战就是要给中小企业提供更多的流动性资金,他们就像干枯的禾苗等待雨水一样等待资金的救援。

  所以如果进一步跟随美元加息,比如对中小企业雪上加霜,那经济还要不要发展?这会有让经济进入通货紧缩的风险。

  第二,那么不担心资本外流吗?

  中国有很强大的外汇储备,可以收回外汇市场抛售的人民币,这样就可以一定程度的稳住汇率,只要汇率没有问题,人民币外流的风险就降低了,同时我们是外汇管制的,你出国旅游需要换美元都需要出示证明的,个人只能换2.5万美元,所以这个情况下不会资本发生大规模外流的风险,一切都在掌握之中。

  所以在这个背景下,央行推出了TMLF,中期借贷便利本质是向市场释放流动性的工具,而且这一次的利率是3.15%,比一年期的3.3%要低。所以我们其实是和美国相反的,我们不但没有跟随美元加息,而且还变相降息了。原因就是上面解释的,我们当前的经济是需要更多的流动性来解救实体经济,而这个中期借贷便利就是专门解决这个事情的,即没有跟随美元加息,又给了实体经济流动性资本,所以这叫做定向的,也就是专门向实体经济提供流动性的工具。

  4 这对投资什么影响?

  如果是加息,会增加银行存款,债券,尤其是国债的吸引力,因为这些投资品的收益会提高,市场的钱就会变少,对股市历来是利空的,所以美股才大跌,尤其很多大公司股票都跌了很多。所以这告诉我们美股市不能投资了,那些通过QDII投资美股的要小心接下来美股会有长期的下跌。

  历史上美股有很多轮的牛熊转换,都和经济整体情况,利率的变化密切相关。

  但是各位记住,因为这一轮的加息自从2015年就开始了,人们早就知道了,所以这个信息会提前反应在股市里。如果利率的变化是沿着长期趋势走的,那么对市场的影响并不会太大,最重大的影响其实是突然反转,这时候市场因为缺乏心理准备,市场就会有巨大的反应。什么意思呢?

  如果利率是一直在加,那么每一次加息实际上是过去加息趋势的延续,如果突然降息了,这就是趋势反转,对市场的影响会更大,具体来说,如果一直在加息,突然停止加了,甚至降息了,股市会暴涨;反过来如果之前一直在降息,突然加息,股市会暴跌,都是因为超出了市场的预期。

  美股不会大跌,因为美股市盈率在历史高位,所以会阴跌不止。

  对我们的投资市场会有什么影响?

  因为实体经济的资金非常紧张,市场急切的渴望降息,而中期借贷便利就是变相向市场提供流动性,增加了市场的流动资金,对股市当然是利好,而且我们预计2019年会进一步的降息,那么这会成为启动牛市的信号吗?我觉得有很大概率会发生,2021年会成为牛市的顶峰,

  对楼市呢?我觉得不好有什么影响,楼市的基本面在2019年会延续调控,继续保持补跌也不降,或者小幅度下降是目标,楼市的长期趋势已经确定,那就是长期是向下的,在未来15年之内不好改变,就像从2002年开始的向上趋势也不会轻易改变一样。

  来源:冯耀宗博客,欢迎分享本文!